Комментарии

Краткосрочные драйверы часто меняются: на сегодня они положительные (нефть в заметном плюсе, подросли и АДР), но гарантий того, что после открытия вверх во второй половине фиксации прибыли не продолжится, пока нет. В условиях полностью спекулятивного рынка мы продолжаем рекомендовать воздерживаться от стратегических покупок.

Камаз

Крупнейший российский производитель грузовиков КамАЗ считает IPO наиболее вероятным сценарием продажи 34-процентного госпакета акций, однако, не исключает и передачу этих акций в управление Рособоронэкспорту. Об этом заявил директор по стратегии компании Ильдар Урманов. Ранее в правительстве РФ были планы продажи государственного 34% пакета акций КамАЗа на Лондонской бирже в 2006 году. В свою очередь госкомпания Рособоронэкспорт, фактически установившая контроль над крупнейшим в России производителем легковых автомобилей АвтоВАЗ, предложила передать ей бесплатно и госпакет КамАЗа. Одновременно президент Владимир Путин фактически поддержал идею создать национальную автомобильную корпорацию, объединив АвтоВАЗ, КамАЗ и ГАЗ, если собственники примут такое решение.

Ильдар Урманов так же сказал, что КамАЗ собирается создать сборочные производства на Украине, в Азербайджане, Иране и Пакистане. В настоящее время КамАЗ собирает грузовики во Вьетнаме.

Мы полагаем, что приватизация госпакета может позитивно повлиять на котировки КамАЗа так как она будет способствовать привлечению инвестиций. В частности Рособоронэкспорт обещает миллиарды долларов государственных средств. Отметим, что финансовое состояние КамАЗа в последнее время улучшается. По предварительным данным чистая прибыль за 2005 год увеличится до 306 млн. руб. по сравнению с 41,43 млн. руб. в 2004 году. В планах автозавода на 2006 год – увеличить этот показатель до 500 млн. руб.

Силовые Машины

Российский производитель оборудования для энергетики Силовые Машины планирует получить прибыль по российским стандартам в 2005 году и рассчитывает на значительный рост выручки в 2007 году - до $1 млрд. Об этом заявил генеральный директор компании Игорь Клочко. В январе-сентябре 2005 года Силовые машины получили 405 млн. руб. убытка по российским стандартам учета против 772 млн. руб. прибыли за аналогичный период прошлого года. В сообщении компании отмечалось, что это произошло из-за роста издержек, образовавшихся в результате увеличения цен на металл и топливо, а также неблагоприятной курсовой динамикой. Выручка Силовых Машин за 9 месяцев 2005 года составила 10,6 млрд. руб. (около $380 млн.). Игорь Клочко заявил, что результаты компании в 2006 году будут примерно на уровне 2005 года, в том числе выручка составит порядка $650 млн. В сентябре текущего года Силовые машины планируют представить долгосрочную стратегию своего развития.

Мы полагаем, что значительное снижение прибыли в 2005 году может негативно повлиять на котировки Силовых машин. В 2004 году чистая прибыль компании составила 848,84 млн. руб. Отметим, что у компании есть стратегический инвестор, заинтересованный в увеличении своего пакета акций. Им выступает немецкая компания Siemens, владеющая 25% уставного капитала Силовых машин. В конце января 2006 года она выкупила 20,6% акций у Интерроса по цене $0,062.

Седьмой Континент

Ретейлер принял решение провести допэмиссию 10 480 603 акций номинальной стоимостью 50 коп., разместив их по открытой подписке. Допэмиссия составит 16,2% от акционерного капитала (акционерный капитал компании состоит из 64 519 397 акций, при этом в свободном обращении находится 13% акций (8.4 млн)). В августе 2005 г. компания заявила о планах дополнительного размещения 10 млн. акций в апреле текущего года. В результате допэмиссии акционерный капитал компании составит 75 млн., а доля акций в свободном обращении возрастет до 25% от акционерного капитала (18.9 млн акций). Компания ранее планировала разместить акции по цене не ниже $20/акцию. Таким образом, компания сможет привлечь не менее $210 млн.