Комментарии

Минувший понедельник на российском рынке акций завершился положительно. По итогам торгов индекс РТС повысился на 4,9%. Лидерами роста стали акции МТС, «Роснефти» и «Газпром нефти», которые в среднем подорожали на 8%. Негативно день завершился для акций «Полиметалла» и «Северстали», которые подешевели на 6,83% и 4,52% соответственно.

Цены на нефть к сегодняшнему утру доросли до отметки $74,7 за баррель. Рынок положительно отреагировал на стремление председателя ФРС Бена Бернанке утвердить еще один план для стимулирования экономики. Кроме того участники рынка гадают, насколько ОПЕК сократит квоты на внеочередном засе6дании 24 октября. Сейчас прогнозы рознятся от 500 тыс. до 3 млн баррелей. Президент картеля Шакиб Хелил говорит о сокращении на 2 млн баррелей в сутки. Цифры более чем серьезные, ведь суточная добыча в настоящий момент находится приблизительно на уровне 87 млн баррелей. Участники рынка уже закладывают в цены ожидание сокращения на 1 млн баррелей, поэтому если квоты будут снижены на меньшую величину, то котировки могут и не получить серьезной поддержки в среднесрочной перспективе.

20 октября состоялось заседание Совета директоров «Норильского никеля». Данное заседание было инициировано по требованию Михаила Прохорова (который является членом совета директоров ГМК). Предполагалось, что ключевой повесткой заседания станет вопрос о целесообразности проведения buyback 4,2% пакета «Норильского никеля». Требование отменить buyback поступило от Михаила Прохорова на прошлой неделе. Кроме того, на заседании планировалось обсудить производственные результаты за 9 месяцев 2008 года и ряд внутренних вопросов. Официальных сообщений от компании об итогах собрания нет. По данным «Интерфакс», на вчерашнем заседании Совета директоров ГМК вопрос об отмене buyback не обсуждался, как и не обсуждались последние сделки компании – вместо этого Совет директоров «Норильского никеля» решил ряд технических вопросов и обсудил производственные итоги 9 месяцев 2008 года. Обсуждение отмены buyback перенесено на следующее заседание Совета директоров, которое ориентировочно пройдет на этой неделе. До окончания подачи заявлений на выкуп остается ровно одна неделя (до 28 октября). Мы считаем, что в итоге решение о buyback будет повторно одобрено. Тем не менее, перенос обсуждения вероятной отмены buyback создает дополнительную нервозность и может негативно отразиться на котировках «Норильского никеля».

«Аптечная сеть 36,6» замедлила темпы роста выручки: за 9 месяцев 2008 года данный показатель вырос только на 38,6% до $820,7 млн. За период «Аптека» открыла 29 и закрыла 52 магазинов, что вписывается в рамки антикризисной стратегии, согласно которой компания закрывает неэффективные торговые точки. В результате средняя торговая площадь сети сократилась до 61,4 кв. м., что на 0,5% меньше в сравнении с прошлым годом. В течение 9 месяцев у «Аптеки» возросло количество покупателей на 21% (до 77,4 млн), при этом средний чек в сети увеличился на 15,2% (до $8.36) по стране и на 13,7% по Москве. Сопоставимые показатели немного хуже: старые аптеки продали на 17% товаров больше, чем год назад, но при этом на 7% сократился трафик. Это свидетельствует о недостаточной эффективности работы старых торговых точек. В целом мы нейтрально оцениваем операционные результаты компании. Замедление темпов роста выручки, по сравнению с предыдущими периодами, происходит вследствие принятой в начале текущего года новой стратегии по финансовому оздоровлению компании. Однако мы по-прежнему не ожидаем качественного улучшения финансовых показателей в среднесрочной перспективе. Напротив, в условиях дефицита ликвидности финансовое положение компании, имеющей долг в $242,4 млн и отрицательную прибыль, выглядит особенно уязвимо.

Сегодняшнее открытие рынка должно оказаться положительным. На фоне повышения ведущих индексов США и Азии положительный «гэп» по наиболее ликвидным акциям может составить в среднем около 3%. Заместитель главы департамента госдолга Минфина Петр Казакевич заявил агентству Reuters, что определены правила инвестирования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), открывающие возможности для инвестиций средств фонда в акции российских компаний. Сегодня постановление должно вступить в силу после публикации в «Российской газете». В соответствии с документом средства фонда разрешается инвестировать в активы, номинированные в рублях. Ранее средства фонда можно было вкладывать только в активы, номинированные в долларах США, евро и фунтах стерлингов. Данный факт может поддержать российский рынок акций сегодня. Внешний новостной фон также как и в понедельник не обещает существенных потрясений во время проведения торгов. Таким образом, сегодня российский рынок акций имеет шанс закрепиться в положительной зоне.