Комментарии

Связьинвест представил финансовую отчетность за 9 мес 2008 г, подготовленную согласно РСБУ. За отчетный период консолидированная выручка холдинга выросла на 3.7% до 186.77 млрд руб. Ключевым драйвером стали доходы от предоставления услуг связи, которые показали рост на 3.8% в годовом выражении до 179.30 млрд руб. Тем не менее, доходы от услуг международной и междугородной, а также внутризоновой связи сократились на 1.4% до 57.21 млрд руб, местной связи - на 0.3% 57.59 млрд руб, присоединения и пропуска трафика - на 8.8% до 24.74 млрд руб. В то же время, выручка от предоставления услуг Интернет доступа и передачи данных увеличилась на 50.7% до 20.76 млрд руб и сотовой связи - на 5.8% до 11.40 млрд за январь - сентябрь капитальные расходы компаний холдинга увеличились на 21.7% до 35.1 млрд руб. Прирост основных телефонных аппаратов составил 0.4% до 29.92 млн штук. Количество абонентов широкополосного доступа выросло на 67.9% до 3.27 млн портов, средний доход на линию ШПД составил 658 руб в месяц. В результате возросших издержек на 8.0% до 147.42 млрд руб операционная прибыль снизилась на 10.8% до 39.35 млрд руб, прибыль до налогообложения - на 10.2% до 33.44 руб за отчетный период показатель EBITDA вырос на 2.8% до 65.75 млрд руб, рентабельность показателя составила 35.2% против 35.5% годом ранее. Чистая прибыль сократилась на 8.5% до 24.54 млрд руб, чистая рентабельность составила 13.1% против 14.8% годом ранее.

Согласно ранее сделанным заявлением чистую прибыль, полученную по итогам 2008 года, холдинг может направить на выкуп акций дочерних компаний - МРК. Таким образом, по итогам года холдинг может располагать порядка $1.1 млрд. Данное действие выглядит вероятным, учитываю текущие низкие уровни бумаг МРК. Общая капитализация МРК в настоящие составляет порядка $1.6 млрд, в том числе Волгателеком - $205.0 млн, Дальсвязи - $76.1, СЗТ - $244.2 млн, Сибирьтелекома - $219.3 млн, Уралсвязьинформа - $402.3 млн, Центртелекома - $305.1 млн и ЮТК - $106.4 млн. На выкуп акций Связьинвесту будет достаточно израсходовать от $240 до $320 млн. Решение о выкупе если и будет принято, то скорее всего не ранее разрешение ситуации с переизбранием генерального директора и совета директоров холдинга, которое вероятно произойдет в будущем году. Однако ключевым фактором при принятии решения может стать выработка единой позиции относительно будущего холдинга Минэкономразвитием, Министерством связи и Росимуществом. Нашим фаворитом сектора является Сибирьтелеком.