Новости эмитентов и участников IPO

Согласно опубликованной компанией информации, Аптечная сеть 36.6 в третьем квартале совершила 4 покупки розничных сетей, объединяющих 162 аптеки.

1. Аптечная сеть «ПОС-Холдинг», в которую входит 77 аптек, расположенных в торговых центрах и супермаркетах Москвы и Московской области. Кроме того, в сеть также входит 2 магазина в Санкт-Петербурге. Средняя площадь торговых точек составляет 55 кв. м.

2. Сеть Трифарма, располагается в Ростове-на-Дону и Таганроге и объединяет 31 аптеку. Средняя площадь торговых точек составляет около 70 метров.

3. Новосибирская сеть «ФармаМедика», в состав которой входит 3 аптеки средней площадью 90 кв. метров.

4. Аптечная сеть 36.6 получила выход в новый для себя регион, купив сеть «Вита +», располагающей 47 аптеками в Оренбурге и оренбургской области. По сообщениям компании «Вита+» является крупнейшей сетью в регионе, занимающей около 25% местного рынка.

Сумма сделки не раскрывается. Ожидаемый суммарный оборот приобретенных аптечных сетей в 2006 году составит порядка $95 млн. Таким образом, не учитывая органический рост компании, количество аптек в составе Аптечной сети 36.6 составляет 744, а доля на аптечном рынке - около 5%.

Кроме того, вчера менеджмент компании анонсировал о планах увеличить количество торговых точек по итогам 2006 года до 900, что будет достигнуто открытием собственных аптек и новыми приобретениями. Напомним, что по итогам года торговая сеть компании насчитывала 445 аптеки, таким образом за 2006 год компания планирует увеличить количество магазинов вдвое по сравнению с прошлым годом.

Мы крайне положительно относимся как к новым приобретениям Аптечной сети 36.6, так и к стратегии развития в целом. Мы продолжаем считать, что главный актив этой розничной компании – грамотный менеджмент.

Несколько лет назад планы компании довести количество аптек в составе торговой сети до 1 тыс. казались малореальными, тогда как сейчас Аптечная сеть 36.6 выполняет их с опережением.

Естественно, что такая масштабная покупка, а также агрессивная стратегия негативно отразиться на рентабельности компании в краткосрочном периоде. Это связано с тем, что полноценное включение в сеть новоприобретенных аптек всегда требует определенных затрат на реорганизацию, перевод их на единый формат, отлаживание бизнес-процессов.

Тем не менее, мы полагаем, что после завершения процесса консолидации , ранее приобретенные аптечные активы выйдут на запланированные показатели и можно ожидать роста общего роста рентабельности Аптечной сети.

Мы повторяем покупать акции Аптечной сети 36.6 и считаем бумаги компании самой привлекательной инвестицией в российском секторе розничной торговли.